9月4日，银行股尾盘继续走强，农业银行涨超5%，邮储银行涨逾3%，双双创历史新高；中信银行、工商银行涨逾2%。银行ETF基金（515020）跟踪的中证银行指数下午由负转正，收盘涨0.78%。
近期，2025年半年报公布：上市银行整体营业收入、归母净利润增速分别为1.0%和0.8%，分别较一季报增速提升2.8%、提升2.0%，营收及利润增速双双转正。由此，有观点认为，2025年或是此轮业绩下行周期的尾声。
在此背景下，银行股投资重新回归到基于基本面框架的逻辑中。商业模型重估是2025年上半年银行股投资的核心矛盾，建议重视行业估值上行的绝对收益机会。另外，分红收益率—无风险收益率之差有所走扩，也隐含银行股的潜在配置力量增强。
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